Notes afférentes aux états financiers consolidés

12. INSTRUMENTS FINANCIERS ET GESTION DES RISQUES

Instruments financiers
Au 31 mars 2007, l'Association avait divers contrats de change en cours d'une valeur de 23 700 $ US pour convertir efficacement en dollars canadiens une somme de 23 700 $ US de ses produits en dollars américains prévus au cours des neuf prochains mois, à des taux de change de 1,11 $ à 1,18 $, ce qui réduit l'incidence des fluctuations de ces taux sur les futures rentrées de fonds en dollars américains. Au cours de l'exercice terminé le 31 mars 2007, aucune partie des instruments de couverture n'a été considérée inefficace ou n'a été exclue de l'évaluation de l'efficacité des couvertures. La juste valeur de ces contrats à terme correspondait à une perte non réalisée à 40 $ au 31 mars 2007.

Risque de crédit
L'Association s'expose à des risques de crédit liés aux clients dans le cours normal de ses activités. La direction se protège de ces risques en recourant à la politique de crédit de l'Association et en constituant des provisions suffisantes pour les créances douteuses.

Juste valeur
En raison de la brève période jusqu'à l'échéance de l'actif et du passif à court terme, les valeurs comptables présentées dans le bilan consolidé représentent des estimations raisonnables de leur valeur marchande. La valeur marchande des placements (note 5(b)) est déterminée par des confirmations de tiers indépendants.

Risque de change
L'Association exerce ses activités à l'échelle mondiale et réalise une part considérable de ses produits et charges en dollars américains. Cette situation fait en sorte que certains de ses produits et flux de trésorerie risquent de subir l'incidence des fluctuations du taux de change entre le dollar américain et le dollar canadien. Au 31 mars 2007, le bilan consolidé comprend des montants libellés en devises américaines, qui représentent 54 % (52 % en 2006) de l'actif à court terme, 25 % (28 % en 2006) des placements à long terme et 22 % (21 % en 2006) du passif à court terme.